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标题: [推荐评级]广联达(002410)业绩快报点评:预收账款彰显云化业务进展顺利
科技制冷维修
银牌元老
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发表于 2018-7-9 00:00  资料  个人空间  短消息  加为好友 
[推荐评级]广联达(002410)业绩快报点评:预收账款彰显云化业务进展顺利

[推荐评级]广联达(002410)业绩快报点评:预收账款彰显云化业务进展顺利
事项:
公司发布业绩快报,17 年实现营收23.56 亿元,同比增长15.55%,净利润4.72 亿元,同比增长11.66%。
主要观点
1.业绩略低于此前预期,第四季度增速明显提升海西棉服定制
2017 年公司实现营收23.56 亿元,同比增长15.55%;实现净利润4.72 亿元,同比增长11.66%,略低于此前预期。第四季度公司实现营业收入9.34 亿元,同比增长20.36%,增速较第二季度(8.80%)、三季度(7.38%)已明显加快,战略转型成效初显。
2.预收账款增速喜人,体现云业务发展迅速
公司积极推进云化产品试点,用户转换率持续提升,相关收入由一次性确认转变为按服务期间分期确认。受此影响西宁文化衫厂家批发,公司预收款项余额达1.78 亿元,同比增加572.88%,虽然对当期收入和利润产生一定影响,但是彰显公司云化业务进展顺利。2016-2017 年批发制服厂家,公司已在6 个地区进行了计价业务的年费订阅模式试点,根据公司产品云化推进方案,2018 年云计价产品将新增 5 个推广省份,2019 年计划在全国80%的地区完成年费制模式的转型。
3.收入结构持续优化,施工业务增速较快
工程造价类业务稳步发展,收入同比增长约6%;施工阶段业务拓展迅速渝中定做制服,相关新产品价值持续提升并快速规模化,收入同比增长约50%,公司推出了智慧工地平台、企业定额等新产品,正式发布了施工企业BIM+PIM 的整体解决方案定做特种工服批发,我们看好后续BIM 在施工领域的应用。金山定做长袖工服
4.投资建议
公司作为建筑行业信息化龙头标的恩施长袖工服定制,竞争壁垒和竞争优势明显,17 年业绩已逐步显示转型成效,我们看好公司后续云业务和BIM 的发展,预测公司2017-2019 年净利润分别为4.72/5.50/6.96 亿元,对应17-19 年PE 分别为52 倍/45 倍/36 倍新余夏季工服定制,维持“推荐”评级宁德工作装定制静海T恤定制
5.风险提示
云转型不及预期,施工业务进展缓慢,建筑行业增速放缓。











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